腾讯半年报看点 微信商业生态“内循环”拉动强增长

2020-08-12

有人说2020年是微信的拐点之年,一点也不为过。

从去年底微信与企业微信打通互联,到今年初视频号面世、小程序开通直播,微信小商店面世,微信的动作一个接一个。

这背后,12亿用户的消费需求正发生变化,不管是小镇青年的消费升级,还是城市社畜们的消费降级,微信开始捕捉这一变化带来的新机会。

疫情暴发以来,“无接触需求”激发“数字经济”的巨大活力,微信全面升级商业能力,消费券、小程序直播、小程序搜索升级、微信小商店、支付分等等,润滑微信消费场景中的各个链条,让商家和用户都体验到更好的服务。

二季度以来,腾讯在港股市场领涨,最高涨超六成。在券商分析中,腾讯5万亿市值突破背后,微信在社交+商业生态上的新变化,已经成为腾讯估值提升的重要依据。

这背后,腾讯正在从社交龙头股升级为“数字经济”龙头股。

重估微信新变化

后疫情时代,“无接触”需求为线上交易带来了极大发展空间,数字经济成为经济复苏的重要支点。

今年疫情期间,腾讯加速推出健康码、小程序直播、腾讯会议等丰富的产品矩阵,为人们远程办公、无接触经济提供了便利,再加上上述一系列新的功能和服务升级,微信已经成功完成从社交产品变为社会产品的转型。

以消费券为例,二季度以来,微信联合多地政府推出消费券,绝大部分市民都可以低门槛的领券及使用,方便政府发布信息并被市民广泛关注。截至目前,湖南、浙江、广东、武汉等近200个省、市、地区已经通过微信平台发放近200亿电子消费券,拉动全国消费近千亿。对餐饮、零售、休闲娱乐、服饰美业、交通出行和旅游业提振效果显著。

二季度我国GDP由负转正,同比增长3.2,其中,实物商品网上零售额43481亿元,增长14.3,比一季度加快8.4个百分点;占社会消费品零售总额的比重为25.2,比一季度提高1.6个百分点。

网上零售额大幅提高背后是中国居民旺盛的消费需求。作为最了解国民的社交软件,微信也积极察觉到变化。去年底,微信与企业微信打通互联,帮助品牌商提升私域流量带货转化;2月份小程序直播面世;7月份“小商店”小程序内测;微信小程序商业功能紧锣密鼓地升级。

为进一步降低进入小程序“带货”的门槛,微信于7月14日正式推出“小商店”并启动内测申请,让中小微商家、个体创业者可以零成本、快速拥有一个小程序店铺,在微信生态中开拓电商业务,实现自主经营。

小商店为商家提供商品信息发布、订单和物流管理、营销、资金结算、客服与售后等电商经营场景的基础功能,同时还包含小程序直播功能,全方位支持商家自主开店经营,无需开发技术也没有费用,微信不向商家收服务费或佣金,商家暂时也无需缴纳保证金。并且,微信称正在逐步开放个人开店,之后个人用户在微信上“摆摊卖菜不是梦”。

不仅是降低了“开店门槛”,微信更推出小程序直播能力帮助提升成交量。数据显示,小程序直播自2月公测以来,开播商户数量增长迅猛,两个月环比提升90,商家日均直播时常环比翻两倍。

不少商家通过小程序直播挖到“第一桶金”:6月,广州某教育公司参与了小商店的内测,第一场直播时长2小时,观看人数达到了5870,点赞4万+,带货转化率超过了以往10场地推。

依托12亿用户的消费需求,微信以“小程序”为底层,通过支付、广告、直播、视频号等能力,打通商业闭环,形成了链路完善的“小程序经济圈”。

一位港股券商研究员表示,一直以来微信商业化进展克制,但这次的变化则发生在B+C端多产品矩阵的联动,微信不再仅是社交或支付工具,还集直播、消费、远程办公等场景于生态内,从社交龙头变成了拉动中小企业和内需消费复苏的数字龙头,这一转型所释放的价值空间是巨大的。

中信证券在最新的研报中指出,腾讯是当前中国市场最具投资价值的公司之一,重估腾讯:上调目标价至650港币。

“内循环”拉动经济增长

二季报在即,多家券商预测,小程序月活和交易数据有望实现进一步增长。

此前财报数据显示,2019年小程序交易总额超过8000亿,2020年一季度微信小程序的日活用户已超4亿。最新的第三方数据则评估,截至今年4月,微信小程序月活8.49亿,渗透率过70,中国小程序数量规模预计将超1400万个,继续保持高速发展势头。

事实上,小程序经济圈已经形成了一种全新的商业闭环:当用户有消费需求时,可以通过导购微信群、观看直播、朋友圈广告、搜一搜等丰富入口,进入小程序商家页面,再通过微信完成交易,小程序物流功能查询货品情况。

对小程序上的商家来说,通过朋友圈广告+直播+微信群等服务,可以一站式引流到小程序交易页面,提高用户转化效果。小程序不仅助其增加了应用场景和新的变现渠道,也增强了产品的曝光和转化机会。

安信证券统计数据分析,微信支付小店已连结 5000万多个体商户及商家,疫情加速支付场景的拓宽以及购百行业的数字化,上半年购百行业小程序 GMV同比增长 670。

微信商业生态的茁壮也反向激发了支付业务和广告收益的增长。8月11日微信支付发布的最新数据显示,8月1-8日,微信支付线下交易赶超去年,微信支付交易笔数同比增长22.49。此前,5月底数据显示,微信支付“小店”交易活跃度达到历史最大峰值,相比于1月疫情严重期间,全国小商家数增长2.36倍,交易笔数增长5.1倍。

在广告方面,2015年至2019年,腾讯社交广告收入由93亿元增长至529亿元,其中最主要的增长点来自于微信公众号、微信朋友圈、微信小程序和微信小游戏的驱动。今年一季度,腾讯社交广告逆势发展,收入达145.92亿元,同比增长高达47。

中信证券认为,微信生态扩展亦持续打开广告业务长期空间,腾讯广告业务中期仍将维持20以上复合增速;同时腾讯会议、企业微信等新爆款应用,有助公司业务从单纯的娱乐端向协同办公、SaaS服务端拓展,有助在2B端打开估值空间。